原始第一版| Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）作者|田Yu在这个牛市中，除了寒武纪之外，Xinyisheng无疑是最反射的“牛市旗手”。在短短三年内，股价上涨了近30次，而2025年8月的每月增加仅接近90％。即使被称为“ Yi Zhongtian”的领导者，市场也在开玩笑。但是，在攀岩价格上涨的背后，存在着一个有趣的矛盾：Xinyisheng的炒作逻辑是“国内AI的上升”，但其主要市场不在中国。在2025年上半年，该公司收入的90％以上来自海外市场。换句话说，投资者为“中国的AI股息”付出了代价，而Xinyisheng则提供了“海外市场”卡报告。问题出现了：当对国内AI的投资在爆炸性时期包装时，Xinyisheng可以成功地“转向”并返回中国并满足政策和需求的股息列车？更具讽刺意味的是B在许多投资者的“国内AI”意图中，实际的控制者和高管知道公司的处境可以通过一系列分享削减来提供自己的答案。他们在市场上说，有实际行动：最好是兑现遥远的距离，而是兑现。资本市场上的狂欢节和公司舵手的平静运输形成了鲜明的对比，还对Xinyisheng的快速增长产生了阴影。股价在三年内上涨了30倍。 2008年，Gao Guangrong和Huang Xiaolei和其他合作伙伴创立了Xinyisheng，Gao Guangrong现在担任主席。 2011 - 2015年是公司开发的第一个关键阶段。当时，这是国内4G网络构建建设的高峰，Xinyisg通过2.5G/10G的光学模块完成了技术和资本的初始积累。但是当时，产品超过中等和低速，它们的产品竞争有限。 2016年，Xinyisheng进入了深圳证券交易所的宝石。在其列表之后，从扩大移动市场中受益，其绩效每年都会有所提高。 3.2亿元人民币饲养的主要投资主要用于高速光学模块生产线，但全球市场的共享不到3％，这是领导者的重要空间。真正的转折点发生在2018 - 2019年。面对电信和数字通信市场之间的选择，广播团队是三角式研发资源，用于100G/400G数字通信产品，该产品已预示着随后的爆炸。 2020年后，全球云供应商资本支出始于周期的新轮换。亚马逊，微软和Google等巨人将其数据中心扩展到了大规模。微软计划在2025财政年度投资近800亿美元，Google为750亿美元，亚马逊为1000亿美元，Meta为650亿美元。光学的因此，AI基础设施中的模块的需求很大。根据Yole Group数据，全球光学模块市场规模约为2023年109亿美元，到2029年增加到224亿美元。 Xinyisheng只是在通风口。 2024年，该公司的光学模块为873万，同比增长近45％；收入为86.47亿元人民币，同比增长179.15％；与股东相关的净利润为28.38亿元人民币，同比增长312.26％。在2025年上半年，去年同期的收入超过100亿至104.3亿元人民币；与股东相关的净利润为39.42亿元人民币，一年4.6倍。股票的价格同时向前推进。从2022年8月28日，从12元到2022年末期，该事件在不到三年的时间内增长了近30倍。 8月26日，高盛的研究报告认为，即使XinYisheng的股票价格最近急剧上涨，其赞赏仍然是合理的，并提高了398元人民币的目标价格。与8月28日的价格上涨相比，高盛（Goldman Sachs）认为，仍然有超过10％的增长。当然，根据Currentterror的说法，高盛（Goldman Sachs）可能会在几天之内考虑“保守派”。 9月1日，Xinyisheng的股价再次上涨了9％，其关闭价格上涨了388元。但是，尽管股票的价格和价格急剧上涨，而高盛（Goldman Sachs）也发挥了很多作用，但Xinyisheng的实际控制者和高管实际上表达了对市场的完全相反的态度，而且据说他们并没有错过自己公司的市场。随着处理的上升和减少，即使实际的控制器也迫不及待地想兑现，为什么市场应该相信这家公司有多好？这是Xinyisheng投资者应面对的耻辱。在澳大利亚之前Gust 2022年，当股价仍在12元左右行走时，Gao Guangrong的实际Magusupil启动了一项减少计划，计划出售不超过400万股。同时，他们的联合演员张Zhiqiang和韩Yulan还透露了他们同时共享共享的计划。随着绩效的提高，股票价格从2022年底开始急剧上涨，超过40元到2023年4月的最高价。价格降低价格上涨。 Gao Guangrong随后将其持股量减少了39.94亿股，每零件的价格为18.5元，每零件30.12元，并释放了超过1.1亿元人民币。汉尤兰（Han Yulan）几乎撤职，将他的持股量减少了1175.6万人，分配至每部21.48元，并释放了2.52亿元人民币。仅一个月后，Re -EnterningingGao Guangrong制定了一项计划来减少其持股，许多高级管理人员和公司的主管也加入了。 Eventu艾莉（Ally），高公朗（Gao Guangrong）将他的持股量减少了69.75亿股，每零件66.20元，从超过4.63亿元人民币兑现。总的来说，他减少了对第二个市场的持股，并释放了超过5.7亿元人民币。更敏感的是，除了减少第二个市场的处理外，Gao Guangrong还通过移动减少了他对公司股份的股份。从2023年3月15日至4月11日，Gao Guangrong通过2号家庭信托帐户和Gao Guangrong Huatai Securities帐户，将核算共享的1.42％转移了上市公司共享的1.42％。但是，这种转移会引起监管处罚。 2024年12月，中国证券监管委员会对“涉嫌违反监管限制的股票转移”进行了调查。中国证券监管委员会已表示，高公朗（Gao Guangrong）转让其股份时违反了监管限制的股份。在此外，披露其共享情况的信息是非法的，因此他决定命令Gao Guangrong纠正局势并警告，并没收949.86亿元的非法收入，并处以2200万元人民币的罚款。在2025年临时报告之前，Gao Guangrong和Huang Xiaolei分别占Xinyisheng的7.4％和7.13％。如此低的股权比率并不少见，而是真正控制上市公司。 从理论上讲，实际的控制器和高管应该是纸质的最佳公司，并且最能够束缚很长时间。但是在Xinyisheng中，他们选择了另一条路 - 股价很高，但是他们正忙于将口袋安息，甚至穿越红线法规。投资者期望市场上的未来，但是那些有权发言的人会在他们的脚下投票。偏差本身是一个不良信号。在说话的概念中，Xinyisheng实际上是一个强大的概念库存，享受Divid人工智能的末端及其性能在流动需求急剧增加的后面也迅速增长。但是，Xinyisheng并非没有隐藏的关注点，并且在运营迅速扩张下对资本资本的压力也增加了。到2024年底，收到的Xinyisheng帐户为25.4亿元人民币，比2023年底的7.15亿元人民币增长了250％以上，高于收入增长率；从2022年到2024年，从收入中收到的账户的比例分别为20％，23％和29.4％。到2025年中期，其帐户收到了超过50亿元人民币。库存也已扩大。到2024年底，它是41.3亿元人民币，增加了三年以上，而运营成本的比例从45％增加到86％。到2025年中期，库存已接近60亿元人民币。到上次ye结束时，库存对运营成本的比例大大增加AR，这意味着公司手中的货物几乎涵盖了本年度的消费。市场可以使用“市场状况，预先提前”，但事实可能并不乐观。库存的快速充气也可能意味着货运速度无法保持劳动力能力和市场消化能力不足。从表面上看，它是积极的扩展，但是在其后面，销售压力。在相同的销售和收购中的“ Pinis” Xinyisheng的UTANG与资产比率正在上升。从2023年到2024年，UT-Asset比率的比率从15.12％上升到32.11％，在2025年中期上涨了33.08％。换句话说，Xinyisheng似乎迅速增长，但背后的财务压力和现金流差距被隐藏了。无论收入多么好，如果无法维持现金流，它将在纸上发展；如果规模在扩展，如果债务结构不稳定，它将放置闪电点。更温和的是，这浪的Xinyisheng MarKET有点弱 - 被认为是一个错误的概念。 AI概念股票的浪潮正在考虑国内AI行业的新兴发展。例如，在8月27日，包括Xinyisheng在内的AI概念库存急剧增加。最直观的原因是，国务院是对“人工智能 +“行动”深入实施的“意见”，这表明到2030年，到2030年，我国家的人工智能已经完全增强了高质量发展的能力，而新世代的渗透率则超过90％。明智的经济已成为我国经济发展，促进技术一体化和共享成果的重要增长杆。但是令人尴尬的是，Xinyisheng的业务几乎和Chinaho的关系一样好吗？在2025年上半年，海外收入贡献了近98.5亿元人民币，价值超过94％。这意味着XinyisheNG考虑了“国内AI股息”的故事，并从“海外市场”中赚钱，这是一个常见的“内部概念和表演”。有些人可以说，如果您可以在国外出售它，就可以自然地将其出售给中国，但是事实比您想象的要复杂。在海外市场是连接，渠道，客户认证和服务系统多年的结果。 - 资源成本更现实。同时，海外市场并不容易。破坏汇率，贸易政策和地缘政治摩擦可以随时崩溃。最糟糕的情况是：“国内股息已经过时，外国业务取决于人们的面孔。”这意味着，即使Xinyisheng目前正在AI轨道上出演，人们可能并不总是遵循。当国内市场的黄金窗口关闭时，海外环境可能会导致祭坛崩溃。资本热情可能会推动股价，但可以支持理由？故事的主角将继续统治这条路，还是他是下一个“股票神话的高价”？答案可能不远。参考：Bullet Finance：“技术中学学生反击并成为一个净价值100亿元人民币的大型老板，Xinyisheng的实际控制受到了非法行动的惩罚，而在音乐会上表演的人则取消了他的职位，并降低了他的持有的地位” 声明：个人原件，仅参考 特别声明：本文已由NetEase的自媒体平台“ NetEase”的作者上传和发表，并且仅代表作者的观点。 NetEase仅提供信息发布平台。 注意：上面的内容（包括照片和视频（如果有））已由NetEase Hao用户上传和发布，该用户是社交媒体平台，仅提供信息存储服务。